事件：本文由博众投资编辑整理。特斯拉掀起一体化压铸潮流，特斯拉提出的一体化压铸将车身一次性成型，多个零部件合并为少个甚至是一个，简化了制造工艺，大大降低了时间成本。将一体化压铸分别拓展至前地板、后地板，同时电池包上盖和汽车中地板合二为一进行一体化压铸，能够降低汽车10%的总重，增加14%的续航能力，并且达到减少370个单体零部件的效果。（博众投资）

  像制造玩具车一样造电动车，特斯拉CEO马斯克的设想正逐步变为现实。不同于冲压、焊接等较为繁琐的传统工艺，一体化压铸犹如揉面团，通过大吨位压铸机，让分散的铝合金零部件一体化成型，以此来实现汽车的轻量化。

  随着新能源车渗透率提升带动轻量化需求，一体化压铸备受市场关注，这项由特斯拉最先应用在ModelY上的技术，也引来其他造车新势力的跟进，产业链上下游一片躁动。

  随着一体化压铸的炒作的发酵，受到了资金的青睐，截止今天收盘，永茂泰、嵘泰股份、泉峰汽车涨停，伊之密、瑞鹄模具、深圳新星、立中集团、合力科技等纷纷跟随大涨。

  一体化压铸是什么？压铸技术是一种特种铸造技术，目前压铸铝合金制品在汽车用铝中约占54%～70%。一体化压铸技术是压铸技术的新变革，通过将原本设计中需要组装的多个独立的零件经重新设计，并使用超大型压铸机一次压铸成型，直接获得完整的零部件，实现原有功能。汽车的传统制造工艺，最重要的包含冲压、焊装、涂装、总装等4个环节。一体化压铸技术是对传统汽车制造工艺的革新，可以让车身轻量化，节省成本，提高效率，缩短供应链，整车的制造时间和运输时间缩短，减少人工和机器人，提升制造规模。

  一体化压铸为什么是发展的新趋势？①减轻重量：双碳背景下，轻量化是汽车行业发展的大趋势。一体化压铸的应用有助于轻量化的实现，特斯拉ModelY后地板总成采用一体压铸后重量降低了30%。②提高效率：与现有生产的基本工艺相比，一体化压铸通过简化生产工序提升节拍，来提升生产效率。③减少相关成本：一体化压铸技术的应用能够更好的降低生产、土地、人工等成本。特斯拉率应用一体化压铸的后地板，制造成本相比原来下降了40%。（博众投资）

  一体化压铸的国内市场空间有多大？目前特斯拉已将一体化压铸技术作为标准工艺进行布局，多家主机厂跟进布局一体化压铸技术。未来除外覆盖件外，其余车身结构件的冲压和焊接环节均可能被压铸工艺替代。一体化压铸零部件的ASP有望持续提升。我们预计从2023年开始一体化压铸的市场空间将迎来快速提升。据我们测算，国内一体化压铸的市场空间到2025年预计将达300亿以上的规模，2022-2025年的CAGR达238%。

  一体化压铸有什么技术壁垒？①材料方面：一体化压铸技术依赖于免热处理铝合金材料。②设备方面：一体化压铸对压铸机的锁模力有较高要求，压铸机有定制设计与开发的技术壁垒以及相比来说较高的资本支出。③工艺方面：由于一体化压铸技术正处于起步阶段，需要压铸商在生产的基本工艺上有丰富的经验和技术积累才可能正真的保证量产的良品率。④模具方面：一体化压铸的零件，结构较为复杂、制造费用高、准备周期长，对于压铸模具的生产提出了更高的要求。

  产业链上中下游联动，共同布局推进一体化压铸的应用。一体化压铸产业链上游主要为材料、设备和模具，中游为压铸商，下游客户主要为主机厂。（博众投资）

  《汽车行业深度：汽车轻量化和一体化压铸已成趋势》财信证券；2022-06-17；

  《汽车：智能电动汽车赛道深度一：一体化压铸》天风证券；2022-07-20；

  本文观点由--蔡永嘉(执业编号A01)编辑整理，不构成投资建议，操作风险自负。股市有风险，投资需谨慎！